[La Chronique Agora] La faillite de SVB révèle la clé de la financiarisation : Notre système financier repose sur un mythe dans lequel il est essentiel que nous croyons, et à la base duquel se trouvent les dépôts bancaires.

Le monde financier est depuis ce week-end sous le choc de la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB).

SVB était une banque commerciale assurée par la FDIC (l’équivalent de notre Fonds de garantie des dépôts et de résolution), réglementée par l’Etat de Californie et la Réserve fédérale.

Le vendredi 10 mars, la FDIC a brusquement fermé la banque, transféré certains dépôts dans une banque nouvellement créée contrôlée par les régulateurs, et entamé un processus de vente d’actifs bancaires et de remboursement progressif des créanciers.

La grande nouvelle est sortie peu après : tous les déposants de la SVB seront indemnisés en intégralité, ils feront leur plein.

C’est bien sûr une décision politique, mais c’est également une décision technique guidée par la peur de la contagion. Si les déposants perdent et participent aux pertes, alors l’insécurité s’installe, le pot aux roses de la réalité du risque bancaire est exposé.

Une masse fictive

Comme je l’ai dit et redit, on ne peut plus jamais faire machine arrière ; la financiarisation est un processus à sens unique, un hôtel California sans check-out possible.

Le ressort de la financiarisation, sa pierre angulaire est simple mais bien sûr personne ne l’a jamais explicité.

La financiarisation consiste à produire des actifs financiers à jets continus pour stimuler l’économie. Mais, si vous produisez des actifs financiers jets continus et de façon déconnectée de la production de richesses réelles, ces actifs financiers deviennent fictifs ; ils ne représentent rien.

C’est ce qui se passe, bien sûr. La masse des actifs financiers est fictive.

Si la masse des actifs financiers est fictive, le risque qu’un jour ou l’autre ces actifs demandent leur conversion en monnaie sonnante et trébuchante, ou en cash, est toujours présent ; il menace toujours. Donc, il faut implanter la croyance, dure comme fer, que les actifs financiers sont aussi bons que de la monnaie, mais surtout qu’ils rapportent un peu et que, en plus, ils bénéficient de temps à autre d’un tirage à la loterie du Ponzi.

Note : Attention, dans le monde moderne, un dépôt bancaire, ce n’est pas de la monnaie, ce n’est plus un dépôt. C’est une créance sur la banque où vous avez votre compte, donc le dépôt bancaire est un actif financier émis par votre banque. C’est un grand secret que bien peu connaissent !