[La Chronique Agora] Le taureau continue de courir : De nombreux investisseurs baissiers prévoient une récession et chute des actions pour bientôt, mais qu’en est-il vraiment ?

Le rapport de vendredi dernier sur le PIB américain devrait mettre un terme aux propos négatifs sur la croissance américaine. En hausse de 3,2%, le PIB du premier trimestre a largement dépassé les estimations.

Par ailleurs, de nombreux Américains ont un emploi rémunéré et voient leurs salaires augmenter plus que jamais depuis la crise financière. Les taux d’intérêt et l’inflation restent faibles, et la Fed a cessé d’augmenter son taux directeur, du moins pour l’instant.

Après un recul important au mois de décembre, le marché boursier a bien rebondi au premier trimestre 2023. L’indice S&P 500 a enregistré sa plus forte progression depuis 1998. Le S&P et le Nasdaq ont tous deux retrouvé leur niveau record, et le Dow Jones en est proche.

Les raisons de la hausse

La vérité, c’est que le fait de vendre ses actions et de s’enfoncer la tête dans le sable au cours du dernier trimestre n’a pas porté ses fruits. Et être baissier ce trimestre ne le fera probablement pas non plus.

Les bénéfices des entreprises sont également toujours en hausse, malgré un ralentissement par rapport à l’année dernière. Nous entrons à présent dans la saison des résultats, les entreprises publiant leurs chiffres pour le premier semestre.

Jusqu’à présent, un bon nombre des rapports trimestriels qui ont été publiés cette année ont été excellents. En effet, de nombreuses entreprises ont annoncé des bénéfices bien supérieurs aux attentes des investisseurs.

Cette surperformance s’explique en partie par le fait que les entreprises continuent de profiter de la croissance économique.

Mais il y a aussi le fait que les investisseurs ont anticipé dès le départ des bénéfices moins importants. Les publications sont donc meilleures qu’attendu.

N’oublions pas que la dernière saison des bénéfices s’est déroulée alors que le marché commençait à peine à se remettre des liquidations de décembre. Les investisseurs s’inquiétaient alors de la hausse des taux d’intérêt, de la mise à l’arrêt du gouvernement et des négociations commerciales tendues avec la Chine.

Aujourd’hui, ces craintes se sont pour la plupart avérées fausses ou exagérées. La Réserve fédérale n’a pas relevé ses taux d’intérêt et a indiqué qu’elle pourrait ne pas le faire à nouveau cette année.

Les négociations commerciales devraient aboutir à un accord positif. Nous devrions bientôt avoir plus d’informations à ce sujet. Ce qui est finalement décidé devrait contribuer à la hausse des actions.